«Мои сотрудники и я используем компьютеры совсем не так, как большинство наших конкурентов. С помощью статистических моделей и алгоритмов мы оцениваем как можно больше данных, и получаем определенные закономерности и корреляции, которые дают нам информацию о будущем развитии цен, например, на товарных рынках». Дэвид Хардинг

Дэвид Хардинг (David Harding) – миллиардер, учредитель хедж-фонда Winton Capital с капиталом инвестиций 34 млрд долларов. Журнал Hedge Fund Review, считает, что целью мистера Хардинга, было продемонстрировать, что бизнес инвестиций может быть успешным на основе эмпирических научных исследований. Дэвид Хардинг пригласил на работу в компанию  ученых, чтобы создать сильную исследовательскую среду и использовать количественное статистическое исследование рыночных данных для информирования торговых решений в работе на финансовом рынке.

Картинки по запросу Winton Хардинг

Начало.

В 1994 году, ведущий научный журнал Королевского общества Великобритании, опубликовал необычную статью. Она называлась «Получить прибыль на финансовых рынках, с помощью математических моделей». Статья написана молодым финансовым трейдером в Лондоне. Его звали Дэвид Хардинг, выпускник  Кембриджа, он написал эту статью, чтобы изложить, как он видел новый «интеллектуальный фронт» инвестиционных исследований. Идея Хардинга заключалась в том, чтобы получить прибыль, можно использовать науку для выявления и использования эффективности рынков. Дэвид, физик по образованию, верил в сложные количественные модели и формулы для выбора акций. В те времена для Великобритании, это было ново...

Дэвид Хардинг родился в 1961 году в Оксфорде. Хардинг рассказывал, что инвестированием заинтересовался, помогая своему отцу - государственному служащему, управлять небольшим портфелем акций. После окончания Кембриджа, с дипломом физика, молодой Дэвид начал работать в качестве финансового трейдера и устроился на стажировку в Wood Mackenzie, биржевом маклере. Через два года стал фьючерсным трейдером в Sabre Fund Management. Там впервые разработал торговые программы для фьючерсных рынков на научной основе.

Картинки по запросу Winton Хардинг

Карьера г-на Хардинга сложилась благодаря неустанному стремлению к математическим и научным методам прогнозирования движений на рынках. Это бесконечный процесс, потому что интеллектуальные инструменты теряют свою силу по мере изменения рынков; всегда нужны новые.

За десять лет до того, как в 1997 году создать Winton, Хардинг с двумя коллегами и друзьями — Майклом Адам (Michael Adam) и Мартином Люком (Martin Lueck) — основал компанию AHL - по фамилиям учредителей для развития алгоритмической торговли. Хардинг придумывал новые теоретические решения, помогающие распознавать и предсказывать поведение рынка, а Адам и Люк реализовывали их в виде компьютерных программ. В начале 90-х, начавшую хорошо зарабатывать фирму «с учеными, вместо трейдеров» купила компания Man, а Дэвид Хардинг стал руководителем одного из исследовательских подразделений корпорации. Однако, надолго его не хватило — корпоративные правила и стандарты сковывали инициативу привыкшего к свободе физика. В 1997 году он покинул Man, чтобы создать Winton, который назвал по своему второму имени.

 Winton Capital Group Limited

5.jpg

Дэвид Хардинг (David Harding) - исполнительный директор и основатель компании Winton Capital Group Limited, математик и специалист по теоретической физике, с блеском окончивший Кембридж. В управлении капиталом компании он успешно использовал «науку инвестирования» для создания глобального фонда с 34 млрд долларов. Его личное богатство, благодаря успеху компании, оценивается в 750 миллионов фунтов.

3.jpg

Мистер Хардинг, считается «пионером количественного инвестирования», полностью полагающегося на компьютерные модели.  Инвестор, ученый-практик, в своих публикациях пишет, что «компьютеры позволяют собирать огромные объемы данных, намного больше, чем один человек мог собрать за всю свою жизнь. И с этими данными мировые связи станет лучше понять. Это так же, как мир воспринимается по-другому, после взгляда через микроскоп. Вот почему я считаю, что компьютеры являются фантастическим инструментом. Мои сотрудники и я используем компьютеры совсем не так, как большинство наших конкурентов. С помощью статистических моделей и алгоритмов мы оцениваем как можно больше данных, и получаем определенные закономерности и корреляции, которые дают нам информацию о будущем развитии цен, например, на товарных рынках».

 Winton Capital Management начала торговлю в октябре 1997 года из небольшого офиса в Кенсингтоне с тремя сотрудниками и с менее 2 миллионов долларов США в активах под управлением. К январю 2009 года Winton наняла более 180 сотрудников и имела более 12 миллиардов долларов активов под управлением. По состоянию на февраль 2016 года Winton Capital располагал активами под управлением более 32 миллиардов долларов и нанимает в штат более 450 человек сотрудников.  Сотни сотрудников — это не трейдеры, а ученые, мастера в самых различных областях знаний. Среди них специалисты по риску (актуарии), статистики, климатологи, астрофизики и другие.

Harding's Winton выполняет систематическую торговую программу, в которой он может занимать длинные или короткие позиции на более, чем 100 рынках фьючерсов по всему миру. Программа сочетает краткосрочные сделки с долгосрочным трендом, включающим как несколько временных рамок, так и системы, используя полностью технически компьютеризированную торговую систему, ориентированную на тренды. Эта система отслеживает ежедневные колебания цен с торговых рынков по всему миру и проводит определенные расчеты. На каждый день, рассчитывается аналитика, определяется, как должна быть максимизирована прибыль в пределах определенного диапазона риска, в инвестиционном портфеле компании. Если ожидается рост цен, будет создана длинная позиция; короткая позиция будет установлена, если ожидается падение цен.

Ключевая задача всех этих ученых — найти паттерны (повторяющиеся ситуации) в движениях цен различных активов, научиться распознавать их на ранних стадиях и использовать полученные данные для успешной торговли. Методы управления капиталом основаны на сложных математических моделях, использующих статистические данные.«У нас 450 человек в компании, из которых 250 занимаются исследованиями, сбором данных или технологиями», - говорит он. Это эквивалентно среднему университету физики.

В своей теории мистер Хардинг считает, что очень сложно победить на рынке, глядя только на фундаментальные факторы, такие как изменения спроса и предложения, поэтому он полагает, что большинство брокерских консультаций и анализа являются пустой тратой денег. Однако Дэвид Хардинг уверен, что на рынке существует большое количество аномалий, и их можно обнаружить путем детального анализа прошлых цен, волатильности и объема данных. На практике это означает, что он ищет доказательства тенденций цен, а затем автоматически создает компьютерные программы для совершения сделок после того, как будут выполнены определенные критерии (известные как алгоритмическая торговля).

Похожее изображение

Несмотря на красивую теорию, фьючерсный фонд Winton имел очень скалистый старт. В октябре 1997 года упал на 12,5%, но в совокупности на сегодняшний день составил 13,25% годовых в долларовом выражении, что значительно выше доходности S & P 500 (6,5%) и FTSE 100 (3,7%). Помимо его катастрофического начала, фонд испытал относительно небольшое количество неудач, потеряв деньги только в 2009 году (-4,6%) и в 2012 году (-3,6%). В результате активы под управлением Winton выросли с 1,6 млн долларов до более 34 млрд долларов. Успех Хардинга доказывает, что системы, работающие на тренде, могут работать. Однако, как показал его первоначальный опыт, даже лучшие построенные алгоритмические торговые системы не являются непогрешимыми.

Компания проводит диверсифицированную торговую стратегию, которая не зависит от благоприятных условий на каком-либо конкретном рынке или общей оценки стоимости активов. но его фонд Winton Diversified ($34 млрд под управлением, использует алгоритмические программы) успел заработать на Brexit. Играя против фунта и евро, в день выхода новостей, фонд заработал 3,1% прибыли, говорится в клиентском отчете фонда.

   
мистер хард2.jpg

В 2010 году мистер Дэвид Хардинг был признан самым богатым человеком Лондона, с доходом до 60 миллионов фунтов стерлингов в год. В сентябре 2012 года Хардинг был одним из первых в списке крупнейших налогоплательщиков Великобритании. Учредитель хедж-фонда Winton Capital показал, что «он заплатил 34 миллиона фунтов налога на свой доход в размере 87 миллионов фунтов стерлингов». Его решение раскрыть свой налоговый отчет - публичный протест против методов уклонения от уплаты налогов некоторыми влиятельными и богатыми людьми в стране.

Мистер Хардинг получил зарплату в размере 16,1 млн. фунтов стерлингов и заплатил подоходный налог более, чем 8 млн фунтов по ставке 50% от прибыли. Лондонский богач сказал тогда Sunday Times: «Я думаю, что если вы хотите, чтобы вас приняло общество, вас должны видеть, что вы платите свою долю налога. Налоговые отчеты богачей стали предметом пристального внимания людей во время экономического кризиса».

6.jpg

За 17 лет управления миллиардами долларов в Winton Хардинг заработал достаточно, чтобы вернуться к «настоящей» науке. Если не собственным участием в исследованиях, то хотя бы их финансированием. В конце 2010 года он передал $20 млн Кавендишской лаборатории Кембриджа на исследования в области материаловедения. Как говорит сам Хардинг, он «хочет помочь создать материалы, которые позволят растущему человечеству жить в гармонии с природой. Должна же быть хоть какая-то польза и от гигантских хедж-фондов»...

Основная стратегия Уоррена Баффетта (Warren  Buffett) заключается в покупке активов недооцененных компаний, в расчете на то, что рано или поздно, рынок оценит их по достоинству. Историю начала инвестиционной деятельности известного инвестора, читайте в публикации Уоррен Баффетт. История успеха. Начало. На нашем портале Книга жизни трейдеров.